人民币国际化的第一个成果来了！全球支付占比超过3%，全球排名第四

早在 2015 年，中国近 30% 的贸易以人民币结算；香港银行存款约1万亿元，债券市场活跃，月发行量近100亿美元。

那一年也是国际货币基金组织 (IMF) 宣布人民币将成为支持其储备资产特别提款权 (SDR) 的货币之一。

也就是说，人民币已经获得了全球储备货币的地位。于是，人民币走上了真正的国际化道路。

金融

去年，中国债券被纳入彭博巴克莱、摩根大通和富时罗素三大全球指数，人民币债券成为全球投资者的热点。央行数据显示，1月份，境外机构净买入人民币债券1413亿元，继续保持资金流入。

债券市场的开放和快速发展是人民币国际化迈出的一大步，所以有一个现象尤为引人注目——美元升值近10个月，而人民币却几乎没有动静。

在贸易方面

中国在 2013 年之后成为世界第一大贸易国。在 2016 年被美国短暂超越后，在 2017 年重新夺回这一位置。此后中国贸易猛增，将美国甩在了后面。

过去的2021年，中国商品进口额已超过6万亿美元，而美国只有4.6万亿美元。包括服务贸易，2021年我国贸易总额近6.9万亿美元，美国为5.9万亿美元，差距还是不小的。

这在市场上形成了热议的现象。贸易状态与人民币状态不符。也就是说，人民币未来还有很大的提升空间。质的飞跃，所以央行近期表示将与新兴市场国家合作，加大本币结算力度。

当然，贸易的影响也给人民币带来了巨大的提振。去年 12 月，人民币在国际支付中的份额 (2.7%) 超过日元，成为第四大活跃货币。

令人振奋的消息是，全球金融协会（SWIFT）刚刚发布的数据显示，人民币支付的份额再次从2.7%上升到3.2%。以前从来没有见过，也因为这种想象力，一直被人诟病，加入SDR这么多年，一直在2%左右的水平。

这个改进不算太大。甚至可以说，人民币现在是全球第四大活跃货币，日元已经“凉”了。

人民币国际化的挑战

在人民币国际化的道路上，我们必须面对三个问题：

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中国需要一个成熟的金融市场。目前，我们的金融体系受到监管和限制。虽然国内金融市场正在逐步开放，但在美国政府宣布与中国竞争后，我们对汇率波动应该更加谨慎。 .

如果人民币全面国际化，国企与外界的直接竞争必然会特别激烈人民币国际支付占比，而当前外部环境复杂畸形，形势不明朗，必须谨慎。

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此外，充足的储备货币地位需要扩大在国外持有的货币供应以维持流动性。对于人民币，我们需要多印制以供应海外需求，这很容易受到美元的冲击。重点关注，相对减少中国的国际净投资头寸，外资相当于在资本外逃之前加强对国内资产的控制，甚至在市场存在风险的情况下。

总的来说，人民币的完全国际化与资本管制的敞口完全一样人民币国际支付占比，根据法国的时间表可以看出。

法国作为一个古老的帝国主义国家，早已全面工业化，已进入发达国家行列。经济体制早已确立，但真正的资本管制自由化也在十八年后的布雷顿森林体系中瓦解，也就是苏维埃集体的前夜。

因此，我们对人民币国际化一定要非常谨慎，一定要睁大眼睛看世界格局。我们不能遵循古老的法国方式。经过20多年的资本管制，法郎消失了，取而代之的是欧洲统一的欧元。 ，失去了货币主导地位。

当然，自工业革命以来，世界各地都在上演货币变化。法郎等具有600年历史的货币也成为历史尘埃。作为短期的无奈，长期痛恨的美元也将走下坡路。 .

替代美元的可能货币

拉拉

作为潜在的全球储备货币，欧元有很多优势。尽管希腊、西班牙等少数欧元区成员国经济管理不善，但近两年欧元区总体由健康、监管良好的经济体组成，GDP总量略低于中国，这是欧元的主要支撑。

然而，欧洲央行也并非没有缺陷，在金融危机后美元对欧元的战争中勉强幸存下来，成功阻止了解体。

然而，欧元的真正问题不是经济而是政治。货币的主要作用在欧洲手中，欧洲央行是由欧元区19家央行行长组成的集团。这意味着成员国之间在货币政策上的重大冲突可能导致治理陷入僵局或崩溃，其中一个典型的例子就是财政权力下放。

日元

总体而言，日本经济实力不错，但金融体系存在一定的孤立主义倾向，根植于以出口为导向的战后重建战略。

换句话说，如果一个国家的经济以出口为生，那么根本就没有足够的债务使日元成为全球储备。也就是说，日本不需要发行超大型债券来生存。虽然日本现在靠发债为生，但由于其庞大的海外资产和相对稳定的收入，过去40年日本国内储蓄率的平均水平可以达到惊人的水平。 30%。

这也意味着，如果日元想要更高的地位，日本的债务应该受到全球债券投资者的追捧，而不仅仅是在国内“旋转”。

写在最后

需要指出的是，英镑之所以不上市，是因为该国经济的天花板基本可见，而“逝去”的辉煌终究已成为历史，不说也算幸运像法郎一样再见。

至于未来人民币是否会与美元并存或争霸，还有待验证。 19世纪末，美国超越英国成为世界第一大经济体。

美元在第一次世界大战后也开始成为成熟的全球融资货币，但值得记住的是，即使到了 1947 年，英镑仍占全球外汇储备的 87%。

换句话说，货币变化具有很强的惯性，即使从讲英语的西方国家转移到中国儒家文化的核心。